期货-沥青周报(期货开户,操作指导,24HQH.COM)

现货:上周国际油价高位震荡,国内油品继续推涨,炼厂利润小幅抬升。沥青山东+130元/吨,华东+150,华南+110。截止周五,华东沥青现货3450-

3550元/吨,山东地区3280-3350元/吨,华南地区3330-3430元/吨。汽油价格8627,柴油价格6435,焦化料3400。

供应:上周炼厂开工+3%至45%,山东地区开工持平,长三角地区由于扬子石化排产沥青,区内开工大幅抬升7%。华北地区鑫海化工近期产量提升,区内

开工+6%,华南地区主力炼厂开工低位,北海和源近期停产,区内开工下降5%

库存:本周炼厂库存-1%,河北山东地区受七一大庆影响,发货暂停,库存上升,华东地区终端项目支撑,且部分资源通过火运和船运发至西北和西南,

区内库存下降,其他地区总体去库为主。

需求:从库推需求看,本周需求环比继续走好,但夏季降雨天气频发,华东乃至华北均受到影响,7月份需求难以大幅走强。

利润及价差:本周炼厂利润小幅抬升,沥青路线理论利润亏损收窄至-40元/吨左右,生产成品油好于生产沥青,二者利润差收窄至在300元/吨左右,焦化

料-沥青价差大幅收窄至120元/吨。

研判及策略:原料端,5月份稀释沥青出现抢进口的状态,且6月上旬预计仍有部分进口,叠加当前港口库存,保守估计9月前原料尚能满足生产,月产量可

能不及20年同期,但开工不会出现大幅下滑。原料问题更多影响在远月,而近月依旧处在淡季中,当前的逻辑依旧是低估值下被动跟随原油。策略上建议

逢低多远月

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作者:银河期货
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来源:24H期货网
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