期货-锌20210723早评(期货开户,操作指导,24HQH.COM)

【银河期货-锌20210723早评】
【昨日复盘】
期货:隔夜LME锌震荡回落,收盘跌0.17%,收于2934.5美元/吨。隔夜沪锌震荡整理,主力合约2108跌0.11%,停盘前收于22130元/吨,沪锌指数持仓减少1275手至15.7万手。08-09价差较昨日收盘小幅波动,尾盘收于15。09-10价差较昨日收盘小幅收窄,尾盘收于10。
现货:昨日0#锌主流成交于22270-22370元/吨,0#锌普遍对2108报升水170元/吨到升水190元/吨报价,1#锌主流成交于22200-22300元/吨。
【重要资讯】
1.哈萨克斯坦统计局周三发布的数据显示,今年1-6月,该国精炼铜产量较去年同期下降1.1%,而精炼锌产量则同比增加2.6%,粗钢产量攀升18.1%。数据显示,哈萨克斯坦6月精炼铜产量为36,368吨,1-6月累计为244,120吨。该国6月精炼锌产量为32,658吨,1-6月累计为161,965吨。
【交易策略】
1、单边:Delta变异病毒目前仍在全球多地扩散,但欧美等发达经济体基于较高的疫苗接种率,仍计划在三季度内重新开放。在海外矿产国没有升级防疫政策的情况下,外部矿石的供应弹性仍在继续修复之中。同时国内矿山开工率的继续走高也在缓解国内矿石供应偏紧的问题。伴随产业利润的持续倾斜,国内冶炼企业的生产利润已经有所修复。但近期又受到能源供应扰动影响,供应端的增长弹性再度受抑。虽然对短期产量影响有限,但不排除压产范围扩大的可能。需求端仍在受周期性淡季影响,下游企业的开工水平继续处在收缩阶段。同时在钢材及锌价继续上行的抑制下,镀锌企业的生产利润也再度收缩。叠加部分地区因高温暴雨等极端天气带来的不利影响,基建施工被迫放缓进度。在库存变化整体放缓的情况下,基本面给予价格的支撑或阶段性转弱。同时新一轮抛储增量带来的情绪冲击也不容小觑,因此我们继续看空近期的库存走势,即均线下方开空的观点不变。
2、套利:在供应端扰动频发的情况下,叠加较低的仓单库存数,近强远弱的Back结构或有扩大可能。但终端消费的整体乏力难以支撑反向结构继续扩大,且近月流动性也限制交易的获利空间,因此跨期套利颇为鸡肋,继续忽略。
3、期权:目前沪锌期权主力仍未换月至09合约,因此沪锌09场内期权的流动性或限制操作空间。方向上建议卖出略高于实值的ZN2109-C-22600合约 (以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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作者:银河期货
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