期货-铝20210726早评(期货开户,操作指导,24HQH.COM)

【银河期货-铝20210726早评】
【昨日复盘】
期货:隔夜LME铝震荡回升,收盘涨1.74%,收于2508.5美元/吨。隔夜沪铝高开整理,主力合约2109涨1.09%,停盘前收于19540元/吨,沪铝指数持仓增加17884手至48.5万手。08-09价差较昨日收盘小幅收窄,尾盘收于-20。09-10价差较昨日收盘小幅扩大,尾盘收于20。
现货:昨日上海无锡地区成交在19310-19340元/吨之间,对当月盘面贴水40元/吨,绝对价格较周四上涨265元/吨,华南价格在19390-19430元/吨。
【重要资讯】
1.七冶安装公司承建的甘肃中瑞铝业二期改扩建年产原铝29.2万吨项目施工现场,在全体参建人员的共同努力下,整流所混凝土灌注桩完成148根,开关站混凝土灌注桩完成88根,电解车间钢结构除锈刷漆完成148吨,新鲜仓桩头凿除41根,载氟仓桩头凿除49根。
【交易策略】
单边:目前原料端的扰动依然明显,北方矿石端受安全生产、环保监管以及暴雨天灾等因素影响,短期产出释放仍存在较大障碍。在原料供应得不到保障的情况下,叠加进口运费的持续上涨,北方氧化铝生产成本的不断抬升使得成交价格继续上行。但考虑到西南地区供需错配带来的跨地区平衡,我们认为氧化铝价格依然不会是电解铝利润的首要威胁。伴随绝对铝价的反弹走高,目前电解铝冶炼利润已修复至五千元上方,在高额生产利润的正向激励下,复产产能的继续增多或增大供应端的消化压力。同时云南广西地区电力问题的边际缓解,也将修复地区内的产能弹性。而河南地区受暴雨灾害的影响仍未褪去,在下游生产还未完全恢复的情况下,叠加新一轮抛储政策的额外增量,我们认为后续库存端仍将面临一定的累库压力,因此沿前期高点逢反弹加空的策略仍可继续执行。
套利:在终端消费环比走弱的情况下,叠加抛储带来的额外供应压力,近远合约的价差结构或有逐渐收敛的可能,但从近期价差的收敛情况来看,跨期套利的获利空间极为有限,可选择性放弃。
期权:沪铝09卖出AL2109-C-19600期权,但考虑到场内较差的流动性现状,可考虑卖出场外AL2109-C-19800附近的合约 (以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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作者:银河期货
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来源:24H期货网
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