【贵金属】通胀数据不及预期,金银获得喘息机会

【行情回顾与分析】

昨日黄金震荡走高,在 CPI 数据公布后,价格涨幅扩大,白银走势与黄金相近。ETF 持

仓方面,SPDR 黄金 ETF 持仓继续保持不变,为 1023.54 吨;SLV 白银 ET 同样延续持仓不变

的状态,保持在 17213.55 吨。

数据方面,美国 7 月核心 CPI 月率录得 0.3%,不及预期的 0.4%;美国 7 月未季调 CPI 年

率录得 5.4%,与预期的 5.3%相差不大,已三个月维持在 5%以上;7 月季调后 CPI 月率录得

0.5%,符合预期,同时较前值的 0.9%有所回落。 分项数据看,剔除食物和能源的核心 CPI 同

比增长 4.3%,符合预期,较上个月的 4.5%有所回落。汽车指数上涨了 0.2%,但涨幅大幅缩

小,表明未来汽车价格增速或将继续减少;二手车价格上涨 0.2%,此前连续三个月上涨约

7.3%,二手车价格上涨一直是经济重新开放以来整体价格快速上涨的主要原因;但当月机动

车辆保险和机票价格均有所下降。此外,在服务需求激增的情况下,劳动力短缺导致了工资

上涨的压力,能源价格也在继续攀升。整体而言,美国 7 月消费者物价涨幅较为温和,但由

于供应紧张和需求激增,加上成本增长的压力,企业商品和服务的价格还在继续提高。原材

料短缺、航运排期和招聘困难等问题,依然将会对价格带来较大的影响。通胀数据下行的拐

点或将出现在上述问题得到改善之后。

美联储方面,里士满联储主席巴尔金表示,通胀可能已经“见顶”,但不排除供应冲击

的风险,其他因素可能使通胀高于预期的时间更长;美国可能还需要几个月才能达到缩减购

债规模的基准。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,美联储对就业最大化的承诺意味着不会太

快加息,近期通胀的上升似乎只是暂时的;长期来看,通胀率平均水平将接近 2%的目标。

达拉斯联储主席卡普兰表示,美联储仍预期通胀压力将扩大到明年;如果经济如所预期发展,

他将赞成在 9 月会议上宣布缩债计划,并在 10 月开始逐步减少购债。2022 年 FOMC 票委、

堪萨斯城联储主席乔治认为,现在是时候收缩货币刺激措施了。

【今日观点】

虽然目前通胀数据上涨速度有所放缓,美联储有官员发表鸽派讲话,但基于美联储此后最终

还是会缩减购债规模,因此上方依然存在一定压力。因此,依然保持逢高做空的看法。

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作者:银河期货
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