有色金属工业协会召开电解铝保供稳价会议,并释放一定的警示信号。期货-铝20210901早评

【银河期货-铝20210901早评】
【昨日复盘】
期货:隔夜LME铝震荡上行,收盘涨1.98%,收于2706.5美元/吨。隔夜沪铝低开整理,主力合约2110跌0.42%,停盘前收于21235元/吨,沪铝指数持仓减少4627手至63.9万手。09-10价差较昨日收盘小幅扩大,尾盘收于20。10-11价差较昨日收盘小幅扩大,尾盘收于5。
现货:昨日上海无锡地区成交在21220-21260元/吨之间,对当月盘面贴水40元/吨,绝对价格较周一上涨195元/吨,华南价格在21300-21340元/吨。
【重要资讯】
1.有色协会相关负责人:屡创新高的铝价有“三个不支持和两大风险”,不支持的因素有:一是电解铝供应并未出现明显短缺,而且全行业都在全力保供;二是电解铝生产成本涨幅明显不及价格增幅;三是当前消费没有好到可以支撑如此高的铝价。风险有:一是当前持续大幅高涨的铝价已使下游铝加工企业苦不堪言,如果下游行业不堪重负,甚至一旦高铝价对终端消费产生抑制,从而出现替代材料,则会动摇价格上涨基础,导致价格在高位短时间快速回调;二是史无前例的货币宽松环境是本轮大宗商品价格的主要推手,而货币潮水一旦褪去,商品价格也将会面临巨大的系统性风险;三是国家政策对市场的影响。
【交易策略】
单边:除国内多地的限电政策目前仍在执行以外,在发改委重申能耗双控指标的情况下,上半年能耗控制不达标省份的限制政策或进入密集兑现期,上周新疆昌吉发改委印发电解铝产量控制提醒函,要求自8月起月度产量不得超过23.8万吨。周一早间广西工信部召开加强能耗双控工作会议,并流出9月产量不得超过上半年月均产量不得超过80%的传言。在地方政府进一步加大能耗管控的情况下,市场对后续供应下降的预期仍较强烈。需求方面,随着河南地区内涝-限电环境的彻底解除,地区板带箔企业开工出现好转。叠加旺季来临的季节性修复预期,市场对后续社库继续下降抱有较大期待。不过有色金属工业协会召开电解铝保供稳价会议,并释放一定的警示信号,叠加今日将进行的第三轮抛储政策,前期获利多头的持续流出令短期沪铝出现调整。但供需错配的问题并未得到根本性缓解,回调结束后仍以多头思路对待。
套利:供应端的扰动持续存在,但对高铝价承接能力的信心不足使得反向结构不能稳定存在。在月差摆动空间不足的情况下,可阶段性放弃。
期权:沪铝10卖出AL2110-C-22000期权合约

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作者:银河期货
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来源:24H期货网
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